Financial Management, 30 hp

Innehåll

Denna kurs är avsedd för studenter som vill öka sin kunskap om praktiska tillämpningar av finansiell förvaltning och styrning. De fyra momenten ger studenterna möjligheter att anskaffa sig en hög expertisnivå inom centrala områden inom finansiell styrning och förvaltning, inklusive områden som bolagsvärdering, finansiering, investeringar, likväl som finansiell riskhantering. Även om varje enskilt moment inkluderar skilda aspekter av finansiell styrning och förvaltning så ligger moment 1-3 till grund för förståelsen av moment fyra.
Kursen ges och examineras i sin helhet på engelska.

• Moment 1. Avancerad bokslutsanalys och värdering, 7,5 hp
• Moment 2. Avancerad företagsfinansiering, 7.5 hp
• Moment 3. Investering, 7.5 hp
• Moment 4, Riskhantering, 7.5 hp

Generic learning outcomes.
The course has a number of goals for the development of generic skills. After completing the course, the student should be able to:

• analyze and frame problems in the financial area
• understand and evaluate financial management related issues from an ethical perspective
• work effectively in team environments
• plan, conduct, and present investigations, both orally and in writing, for an academic audience as well as an audience of business practitioners.

Moment 1. Avancerad bokslutsanalys och värdering, 7,5 hp
Momentet syftar till att förse studenten med relevanta teorier, metoder och modeller för värdering av företag och dessas värdepapper, främst aktier. Momentet behandlar analys av redovisningsinformation och användandet av sådan information vid strategiska analyser, utvärdering av prestation och investeringsbeslut. Redovisnings- och kassaflödesbaserade värderingsansatser diskuteras liksom prognosticering av utdelningar, vinster, kassaflöden och pro-forma analyser. Under momentet blir studenterna också introducerade till ett akademiskt förhållningssätt, t.ex. referensteknik eller hur man undviker plagiat och fusk.

Förväntade studieresultat
Efter avklarat moment skall studenten kunna:

• värdera företags eget kapital, verksamhet och skulder med hjälp av olika värderingsmodeller och redovisningsinformation.
• analysera och omformulera årsredovisningar och relaterad information för att upptäcka företags affärsstrategier och värdedrivare och därmed underlätta prognosticering och värdering.
• analysera marknadsvärden, värdedrivare och finansiella mått, t.ex., lönsamhet, tillväxt, P/B och P/E tal, - samt dessas relation till uppskattat fundamentalt värde.
• förklara förhållandena mellan redovisningsstandarder, t.ex. IFRS och US GAAP, redovisningsmetoder och värde.
• integrera miljö-, samhälls- och bolagsstyrningsfaktorer (ESG-faktorer) i företagsvärdering
• beskriva, identifiera och tillämpa ett akademiskt förhållningssätt i sitt eget arbete.

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, seminarier, litteratur dvs. lärobok och forskningsartiklar, fallarbeten och project. Studenterna förväntas ta aktiv del i alla delar av momentet.

Momentets examination
Examinationen baseras på en individuell skriftlig tentamen och två övriga test samt ett individuellt test om ett akademiskt förhållningssätt. Samtliga delar av momentet ska vara godkända innan betyg kan utdelas. Se även examination för hela kursen nedan.

Moment 2. Avancerad företags finansiering, 7.5 hp
Momentets huvudsakliga syfte är att tillhandahålla en integrerad översikt över de viktigaste begreppen med koppling till finansiell ledning och finansiering av företag, både i teori och praktik samt i vissa avseenden även metodmässigt. Momentet fördjupar studentens kunskap om den kontext vari företag verkar.  Momentet behandlar bl.a. val och effekter av olika finansieringsalternativ, kapitalstruktur, utdelning, riskhantering, marknadseffektivitet, kontroll och styrning, finansiellt trångmål och omstruktureringar.

Förväntade studieresultat
Efter avklarat moment skall studenten kunna följande:

• bedöma effekterna av informationsasymmetri med koppling till finansiell ledning och finansiella beslut, från val av finansiering till att hantera frågeställningar förknippade med finansiellt trångmål.
• förklara bakomliggande teorier och tillämpliga strategier för bolagskontroll.
• jämföra och kontrastera olika val av kapitalstruktur, under ideala förutsättningar respektive verkliga förhållanden på kapitalmarknaden och kunna förklara förväntade effekter av alternativa skattesystem.
• argumentera för optimala nivåer av skulder och/eller eget kapital och kunna prissätta ett erbjudande av dessa utifrån olika finansieringsstrategier.
• formulera och logiskt försvara ett ställningstagande kopplat till en aktuell frågeställning, såsom t.ex. finansiell kontroll och styrning av företag.

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar och vid mindre grupparbeten och seminarier.  

Momentets examination
Examinationen baseras på ett omfattande skriftligt individuellt prov och på gruppuppgifter. Godkänt betyg krävs för varje del av momentet. Se även examination för hela kursen nedan.

Moment 3. Investering, 7.5 hp
Studenter som genomgår detta moment ges tillfälle att tillägna sig nödvändiga kunskaper för att förstå relevanta teorier samt modeller och erhålla en specialisering på avancerad nivå i investeringsanalys. I momentet studeras räntebärande värdepapper i termer av värdering och portföljförvaltning. Detta innefattar områden såsom duration, konvexitet och immunisering. Derivatinstrument (optioner, terminer, swappar och konvertibla värdepapper), prissättning av dessa, och relevanta paritetsförhållanden betonas och studeras inom momentet. Skapandet av syntetiska optioner och hedgepositioner för både portföljer och enskilda värdepapper, genom användningen av olika derivatinstrument, diskuteras också. Konceptet Value at risk, ett viktigt verktyg för modern riskhantering, studeras också inom kapitalförvaltningskontexten. Slutligen ingår i momentet även diskussioner om portföljförvaltningsstrategier samt utvärdering av dessa.

Förväntade studieresultat
Efter avklarat moment skall studenten kunna:

• värdera räntebärande värdepapper och bedöma deras risk.
• tillämpa tekniker för aktiv och passiv portföljhantering av räntebärande värdepapper.
• beräkna value at risk (VaR) samt utföra backtesting för enskilda värdepapper och portföljer.
• värdera derivatinstrument och förstå bruket av dessa för att hedga investeringar samt dess effekter på potentiell avkastning och risk.
• utvärdera portföljprestation genom användning av, exempelvis, riskjusterade avkastningsmått.

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, även om seminarier, fall och Excelbaserade datoruppgifter även kan förekomma. Studenterna förväntas delta aktivt i varje del av momentet.  

Momentets examination
Examinationen baseras på ett omfattande skriftligt individuellt prov och på gruppuppgifter. Godkänt betyg krävs för alla delar av momentet. Se även examination för hela kursen nedan.

Moment 4. Riskhantering, 7.5 hp
En allmän princip i finansiering är att det finns en avvägning mellan förväntad avkastning och risk. En minimering av kostnaderna för risk till en optimal nivå är förenligt med att öka värdet av ett företag. Händelser på de finansiella marknaderna visar på betydelsen av riskhantering i finansiella institutioner. Momentet omfattar traditionella risker såsom marknads-och kreditrisker, men fokuserar även på den senaste utvecklingen kring likviditetsrisker, operativa risker samt modellrisker. Momentet kombinerar diskussioner kring begrepp och matematiska metoder för volatilitet och Value at Risk. Vidare belyses den roll som handel, regleringar och innovationer spelar. Momentet behandlar huvudsakligen hur risker hanteras av finansiella institutioner, men många av idéerna är lika tillämpliga på andra typer av organisationer.

Förväntade studieresultat
Efter avklarat moment skall studenten kunna följande:

• Analysera avvägningen avkastning-risk, systematisk risk och total risk samt tillämpa metoder och modeller för handel på finansiella marknader, hantering av olika typer av risker, samt mätning av volatilitet och Value at Risk.
• Reflektera kring Basel III och andra typer av regleringar.
• Reflektera över olika alternativa riskhanteringsstrategier samt kring val av optimal strategi.
• Arbeta med forskningsbaserad kunskap inom området riskhantering.
• Producera detaljerade och sammanhängande rapporter (både skriftliga och muntliga) i frågor relaterade till bedömning och riskhantering i finansiella institutioner.
• Förstå och applicera etiska/professionella regler i lärande och beteende

Undervisningens uppläggning
Lärandet stöds genom föreläsningar, seminarier, fallstudier och presentation av rapporter. De centrala områdena behandlas vid föreläsningar och seminarier, i vilka studenterna förväntas aktivt delta. Ämnesrelaterade fallstudier kommer också att användas. Studenterna skall göra muntliga presentationer vid seminarier och under fallanalyser, samt inlämna skrivna rapporter.

Examinationsformer
Examinationen baseras på ett skriftligt individuellt prov och på gruppuppgifter. Godkänt betyg krävs för varje del av momentet. Se även examination för hela kursen nedan.
 

Förväntade studieresultat

Se respektive moment.

Behörighetskrav

Antagen till Civilingenjörsprogrammet i industriell ekonomi 300 hp vid Umeå universitet samt klarat kurser omfattande 120 hp i programmet där kursen Finansiering och kalkylering 7.5 hp (2FE174) skall ingå.

Undervisningens upplägg

Se respektive moment

Examination

Se även ovan under respektive moment.
 
Följande betygssystem används:
Väl godkänd, (VG, 75 % eller mer),
Godkänd, (G, 50 % eller mer), och
Underkänd (U, mindre än 50 %).
 
Betyg på kursen utdelas när studenten har blivit godkänd på alla ingående examinationer och obligatoriska kurselement.
 
För att uppnå betyget Väl godkänd på kurser bestående av fyra lika stora moment måste studenten ha uppnått det betyget VG i minst tre av fyra kursmoment. För övriga kurser ges betyget VG när studenten uppnått minst 75% av den sammanlagda vägda poängsumman.
 
För student som underkänts vid respektive moments avslutande provtillfälle anordnas ett nytt provtillfälle inom ca 2 månader. Därutöver förekommer extra tentamensmöjlighet varje läsår veckan före höstterminsstart. Kompletteringar av obligatoriska uppgifter skall ske senast två veckor efter moments slutdatum. Obligatoriska delar (seminarium, PM-uppgifter, praktikfallsuppgifter, cases, datorövningar etc.) som ej görs under avsatt tid får fullgöras nästa gång kursen ges. Om formen för examination ej går att upprepa, kan annan form användas.
 
När en student har underkänts på en examination vid två tillfällen, har han eller hon rätt att begära att få en annan betygsättande lärare. En skriftlig begäran om att få en annan examinator skall inlämnas till studierektorn senast två veckor innan nästa examinationsmöjlighet.
 
Studenter som har blivit godkända på en examination kan inte göra en omtentamen för att få ett högre betyg.
 
Student som inte kan uppvisa giltig fotolegitimation eller motsvarande får inte delta i tentamensskrivning.
 
Disciplinära åtgärder kan vidtas mot student som använder otillåtna hjälpmedel eller på annat sätt försöker vilseleda vid prov eller när en studieprestation annars ska bedömas. Regler och föreskrifter gällande produktionen av akademiska texter, och korrekt källhänvisning kommer att tillämpas på alla skriftliga uppgifter (se instruktioner i Företagsekonomis uppsatsmanual ). Texter kan komma att kontrolleras mot Urkunds källor. I övrigt gäller Umeå universitets regelverk för utbildning på grund- och avancerad nivå: http://www.umu.se/regelverk/utbildning-pa-grund--och-avancerad-niva
 
Undervisningsaktiviteter förutsätts stödja studenterna i att uppnå lärandemålen, vilket bland annat kan ske genom att förklara, fördjupa, komplettera eller ge kontraster till kurslitteraturen och annat kursmaterial.

Övriga föreskrifter

Tillgodoräknande sker enligt Umeå universitets tillgodoräknandeordning.