Finansiell ekonomi för ingenjörer, 30 hp

Innehåll

Moment 1: Mikroekonomi
Momentets mål är att ge studenten en kort introduktion till finansiell ekonomi samt verktyg för att formulera och analysera samhällsproblem som relaterar till mikroekonomi. Smalt definierat behandlar kursen individens val av konsumtionsvaror och arbetsutbud samt producentens val av produktionsnivå och insatsfaktorer.  Målet med kursen är dock också att ge studenten verktyg att applicera metoderna på ett bredare spektrum av problem, exempelvis konsumentbeslut relaterade till hälsa.
 
Momentet består av fyra delar: (1) En introduktion till finansiell ekonomi med inriktning mot grundläggande portföljvalsteori.  (2) Analys av individens val av konsumtion och arbetsutbud. Denna del börjar med att gå igenom de grundläggande antaganden som måste vara uppfyllda för att mikroekonomisk analys av en nyttomaximerande individ ska vara möjlig. Därefter studeras individens val ur ett nyttomaximeringsperspektiv samt ur ett utgiftsminimeringsperspektiv. Slutligen studeras komparativ statik. (3) Analys av producentens val av produktionsnivå och insatser av produktionsfaktorer för maximering av vinst alternativt minimering av produktionskostnad. Analysen utgår ifrån produktionsteori under fullständig konkurrens. (4) Problemformulering och analys av mikroekonomiska problem. Denna del syftar till att ge studenten verktyg för att självständigt formulera mikroekonomiska modeller samt analysera implikationerna av dessa.

Moment 2: Ekonometri
I kursen behandlas de fundamentala verktygen inom ekonometrin. Fokus ligger på de linjära samt icke-linjära regressionsmodellerna. Grundläggande antaganden samt estimation, modellspecifikation och statistisk inferens studeras inom ramen för dessa modeller. Minsta-kvadrat estimation, linjär och icke-linjär, samt hypotesprövning studeras ingående under denna del av kursen. Konsekvenser för estimation och statistisk inferens av vanligt förekommande avvikelser från standardantaganden studeras vidare under kursen. Centrala begrepp som introduceras och diskuteras är icke-linjaritet, mätfel, multikollinaritet, endogenitet, heteroskedastisitet samt autokorrelation. Inom ramen för dessa områden introduceras och studeras instrumentalvariabelestimation samt generaliserad minsta-kvadrat estimation. Kursen avslutas med en diskussion om modeller och metoder lämpliga för paneldata.

Moment 3: Finansiella instrument
Momentet syftar till att ge en fördjupad kunskap och förståelse för olika typer av finansiella derivatinstrument. Momentet inleds med en genomgång av terminsmarknaden. Här beskrivs hur terminsmarknaden fungerar, hur terminskontrakt kan användas för att hantera olika prisrisker samt hur terminspriser (exempelvis för aktier, valutor och räntor) bestäms. Därefter behandlar momentet olika typer av swap-kontrakt där fokus ligger på ränte- och valuta-swappar. Den andra delen av momentet handlar om optionskontrakt. Här beskrivs hur optionsmarknader fungerar, vilka egenskaper olika typer av optioner har samt olika optionsstrategier. Därefter behandlas binomialmodellen för optionsprissättning, Wiener processer, Itos Lemma, Black-Scholes-Merton modellen för optionsprissättning, olika känslighetsmått (”Greek letters”) samt olika tekniker för hur volatilitet kan bestämmas. Även kreditrisker, kreditderivat, exotiska optioner och ränteoptioner behandlas.

Moment 4: Portföljvalsteori
Momentet syftar till att ge en fördjupad kunskap om beslut under osäkerhet och portföljförvaltning. Flera olika områden relaterade till riskhantering tas upp såsom frågan hur risk kan mätas och kvantifieras, beslutsfattande under osäkerhet och modern portföljvalsteori. Även riskdelning och prissättning av riskfyllda tillgångar behandlas. I detta sammanhang behandlas prissättningsteorier såsom CAPM, CCAPM och APT.

Förväntade studieresultat

Moment 1: Mikroekonomi
Efter genomgånget moment förväntas den studerande kunna:
- Matematiskt formulera mikroekonomiska problem relaterade till konsumtions- och produktionsval.
- Behärska tekniker för optimering gällande konsumtions- och produktionsbeslut.
- Analysera implikationerna av första och andra ordningens villkor för optimum i mikroekonomiska problem under antaganden om rationalitet och fullständig konkurrens.
- Beräkna och analysera komparativ statik relaterad till mikroekonomiska problem.
- Beräkna och förklara monetära värden av förändringar i nytta
- Tillämpa och problematisera nytto- och produktionsteori på relevanta problem.
- Identifiera och formulera en mikroekonomisk frågeställning
- Förstå hur aganter kan göra optimala portföljval och tillämpa Markowitz portföljvalsmodel i detta sammanhang.

Moment 2: Ekonometri
Efter genomgånget moment förväntas den studerande kunna:
- förklara och motivera den teoretiska utgångspunkten linjära och icke-linjära regressionsmodeller,
- tillämpa regressionsanalys på empiriska problem samt kunna analysera resultaten från empiriska studier,
- ge prov på konsekvenserna av icke-linjaritet, mätfel, multikollinaritet, endogenitet, heteroskedastisitet och autokorrelation vid regressionsanalys samt motivera förslag på lämpliga ekonometriska tekniker,
- ta del av den ekonometriska forskningslitteraturen inom området.

Moment 3: Finansiella instrument
Efter genomgånget moment förväntas den studerande kunna:
- kunna använda terminer, swappar och optioner för att hedga olika typer av risker,
- veta hur priser bestäms i olika typer av terminskontrakt samt hur termins- och swapkontrakt värderas,
- kunna använda olika modeller för att bestämma optionspriser,
- kunna analysera olika typer av risker i optionskontrakt med hjälp av ”the Greek letters”.

Moment 4: Portföljvalsteori
Efter genomgånget moment förväntas den studerande kunna:
- kunna använda olika formella modeller för att analysera beslutsfattande under osäkerhet,
- ha en fördjupad kunskap och förståelse för modern portföljvalsteori,
- ha en fördjupad kunskap om de viktigaste teorierna för tillgångsprissättning,
- kunna presentera empiriska resultat inom området på ett strukturerat sätt.

Behörighetskrav

Minst tre år (180hp) avklarade på civilingenjörsprogram, inkluderande kurser i Linjär algebra (7,5hp) och Matematisk statistik (7,5hp) eller motsvarande.

Examination

Examinationen sker dels i form av seminarium och inlämningsuppgifter dels i form av skriftlig salstentamen efter respektive moments slut. Resultatet från seminarier och inlämningsuppgifter gäller endast under innevarande termin. Studerande som inte har ett godkänt resultat från seminarier eller inlämningsuppgifter får vid respektive moments avslutande skriftliga salstentamen istället besvara frågor som motsvarar dessa delar.

För studerande som inte godkänns vid det ordinarie provtillfället anordnas ett ytterligare provtillfälle i nära anslutning härtill. Därpå följande tentamensmöjligheter ges i regel i samband med att momentet anordnas nästa gång. Därutöver anordnas ett extra tentamenstillfälle varje läsår veckan före höstterminstart. Information lämnas av studievägledaren eller studiesekreteraren.

På kursens samtliga fyra huvudmoment ges ettdera betygen underkänd, godkänd eller väl godkänd. Studerande som godkänts i prov får ej undergå förnyat prov för högre betyg.

För erhållande av betyget godkänd på hela kursen krävs att alla fyra moment är godkända. För betyget väl godkänd krävs dessutom betyget väl godkänd på minst tre av de i kursen ingående momenten.

Studerande som två gånger underkänts i prov har rätt att hos rektor vid Handelshögskolan begära att annan examinator utses att bestämma betyg.

Tillgodoräknanden
Tillgodoräknande sker enligt Umeå universitets tillgodoräknandeordning.