Board members’ legal infractions and the agency cost of debt: Evidence from small business bankruptcies
Abstrakt -Vi studerar hur styrelseledamöternas attityder till risk, mätt genom deras personliga juridiska överträdelser, är relaterade till informationsasymmetri och byråproblem före konkurs, med hjälp av ett urval av 260 små svenska företag. -Vi finner att revisorsavgång är mer sannolikt i företag där minst en styrelseledamot har en laglig överträdelse. -Vidare finner vi att lagliga överträdelser är negativt relaterade till sannolikheten för att ett företag offentliggör sin årsredovisning och kvaliteten på bokföringen, vilket tyder på att informationsasymmetrisk problem är allvarligare när styrelseledamöter har lagliga överträdelser. -Vi finner också att fordringsägarnas återvinningsgrad i konkurs är lägre om styrelseledamöterna har lagliga överträdelser, vilket tyder på att byråns kostnader för skuld är högre. -En slutlig slutsats är att avskedanden från revisorer verkar överföra sambandet mellan lagliga överträdelser och borgenärers återvinningsgrad.